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责任编辑：李锋来源：期货日报后期终端需求大概率走弱，库存积累只是时间问题。螺纹钢这一波基差修复行情已接近尾声，螺纹钢主力1810合约或面临阶段性见顶的风险，关注上方4200元/吨压力及量能变化。7月的第二周，螺纹钢逆势反弹，主力1810合约大涨4.74%，在随后的两周又分别上涨了0.66%和3.21%，强势突破4000元/吨。我们认为，本轮上涨主要是供给收缩、库存持续下降等因素引发的，但由于需求释放不稳定，加之期现贴水基本修复，螺纹钢或面临阶段性见顶的风险。

【英银6月鹰派维稳，8月加息预期升温】英国央行6月决议以6-3维持基准利率0.5%于不变，较市场普遍预期的7-2略显鹰派，进一步推升8月加息预期。货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变，英国央行继续政策收紧措施将是适当的，重申任何加息都将是有限制且渐进的。

号称“全国最大的有机乳品有限公司”的中国圣牧在2018年上半年亏损金额达到11亿元。这不是圣牧的首次巨亏。2017年，中国圣牧出现了近8年来的首次亏损，公司销售收入由2016年34.67亿元下降约20%至2017年的27.07亿元，归属上市公司股东净利润由盈利6.81亿元降至亏损9.86亿元，降幅超200%。今年以来，中国圣牧的亏损近一步扩大，仅上半年的亏损就超过了去年全年的亏损金额。中国圣牧发布盈利警告显示，2018年上半年，中国圣牧预计亏损11亿元，净利润同比下降幅度达到184%。

证据线索追踪：两起可疑交易证实近10亿商誉操纵华谊兄弟正是通过上述财伎原理，将其账面近10亿元的巨额商誉泡沫偷偷地转移到了长期股权投资项下巧妙地隐藏了起来，只不过其具体操作较上述假设的极简模型略为复杂而已，但会计原理却完全相同。透镜公司研究注意到，2019年，华谊兄弟至少在两起交易中实施了上述操作：

池州紧邻长江，由于取水方便、交通便捷，沿江的321省道两旁聚集很多鸭子养殖户。畜禽养殖增加了当地农民收入，但由于养殖规模不断扩大、选址不够合理、养殖户环保意识不强等原因，公路两边常年异味难消，畜禽粪便也成为河道重要污染源之一。“长江环境保护是大局，多数养殖户是理解支持的，也同意关闭拆除。”由于畜禽养殖主要集中在池州市贵池区梅龙街道，该街道也成为此次整治的主战场之一。街道工作人员介绍，虽然也有养殖户不理解，但各工作组与群众拉家常、聊未来，帮忙算透环保账、经济帐，最终还是得到了大家的理解支持。

去年全年，偏高风险的资产在债券市场上已经无法有效发行，不管给多高的价格。有些企业也采取了另外一些办法，比如说在海外债券市场进行募资，给了很高的回报。今年这个过程应该不会再出现，更多的企业可以在直接融资市场上进行募资。这两者从这个角度来讲是关联的。社会风险偏好的提升，会推动居民资金、金融机构资金转向实体经济，本质都是推动资金风险偏好的提升，不仅小船要稳，大船也要稳。所以在这个过程中，我刚才讲到的三大风险的消失，可能给这个过程提供了一个前提。但进一步的推动力，我个人认为可能是人民币币值的稳定和重估，它可能会为整个中国经济提供新的长周期的推动力，而这个长周期可能是2到3年。