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责任编辑：陈永乐第七届并购重组委比上届“缩编”43%5月5日，中国证监会公示了第七届并购重组委委员拟任人选。记者发现，相比于去年10月发布的45人的候选名单，此次公示的名单只有20人，淘汰率一半以上。此外，相比于第六届并购发审委员会委员的35人，此次公布的人选减少了43%。

业绩承诺显示，2016~2018年，维尔科技扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润应分别不低于6800万元、8000万元和9500万元。同时，按照约定，若维尔科技在盈利承诺期内当年实现净利润未达到当年承诺净利润的90%，补偿义务人同意就不足部分进行补偿；盈利承诺期内，若维尔科技实现当年承诺净利润的90%~100%的，交易对方无需对公司进行业绩补偿。

周代星展示他的计算过程：目前传统唐筛的灵敏度一般认为是60%至65%（简单理解，即如果有100个怀有唐氏儿的母亲，能检测出其中60-65名），如果每年1700万名孕妇都去做检测，以65%的上限计算，同时唐筛高危人群仅有一半会继续做羊水穿刺确诊，则每年会查出8000多个唐氏小孩（25000*65%*50%），会漏掉超过1.6万个小孩（25000*35%+25000*65%*50%）。

虽然目前人民币汇率浮动区间很少限制市场化汇率水平，但扩大汇率浮动区间仍是加快深化汇率市场化改革的信号。从长远看，人民币汇率完全由市场供求决定和清洁浮动，始终是我国金融改革的目标（易纲，2016）。不过，我国外汇市场广度深度相对有限，一定程度上也影响了合理均衡汇率的形成和清洁浮动（管涛，2018）。2005 年汇率形成机制改革以来，中国人民银行在扩大外汇市场参与主体和市场品种、发展外汇衍生品市场等方面进行了大量工作，陆续推出了远期、掉期、货币掉期、期权等基础的人民币外汇衍生产品。但是，根据金融为实体经济服务的要求，我国一直强调人民币外汇衍生品交易的实需原则，所有外汇交易必须有真实、合规的贸易或者投融资背景。在资本跨境流动仍存在较多限制，经常账户持续顺差情况下，企业外汇需求净头寸方向变化不大。在实需原则下，银行只是根据企业外汇交易头寸进行外汇衍生品交易，银行又都是风险厌恶者，根据企业外汇需求的外汇市场交易方向基本一致，这不利于外汇价格的发现。从成熟市场的经验看，如果没有适度的投机，就容易影响外汇市场功能的发挥。境外无本金交割的人民币远期（即 NDF）之所以能够随时出清，就是因为市场参与者既有套保的、也有投机的，市场才有足够的流动性。正是由于实需原则的限制，目前国内外汇市场广度深度仍然有限。根据 BIS 统计，2016 年 4 月全球人民币外汇市场日均交易量中，在岸市场仅占全球人民币日均外汇市场交易量的 36%，其中，在岸人民币外汇即期和衍生品日均交易量占比分别为 43.6%和 32.3%。

一、引言2015 年 10 月，中国人民银行放开金融机构存款利率上限管制，标志着历经近二十年利率市场化改革的基本完成，这在我国利率市场化和整个金融改革历史上都具有重要的里程碑意义。不过，存贷款利率浮动管制的放开并不意味着中央银行不再对利率进行管理，而是要由行政手段转向更加倚重市场化工具和传导机制。理论上，利率作为资金的价格，中央银行完全有能力影响甚至决定市场利率水平；实践中，无论是利率管制国家还是利率市场化国家，中央银行对利率形成机制和利率水平都具有重要影响。因此，利率市场化更完整的表述，应是利率由货币政策当局和金融市场共同决定，利率市场化改革实际上包含着利率形成方式的市场化和利率调控方式的市场化两个不同的维度（纪敏和牛慕鸿，2014）。《金融业发展和改革“十二五”规划》明确将“放得开、形得成、调得了”作为我国利率市场化的改革原则。随着存贷款利率浮动限制的取消，利率“放得开”目标基本实现。不过，由于金融机构定价机制和货币政策传导等条件尚不成熟，我国在放开存贷款利率管制的同时仍保留了存贷款基准利率，今后还要在“形得成、调得了”等方面进行大量技术性准备。我国利率市场化正进入以市场化利率形成和调控机制为核心的深化改革新阶段。

相对于巴西，中国的人口衰减幅度更是触目惊心， 这是因为中国未来的生育率会远远低于巴西。本书在列举中国生育率有各种不同数据后表示，即使是1.0左右的数据也不像听起来那么离谱。这与我们的判断是一致的。我们根据近年出生人口及各种信息综合推算，在去除短暂的全面二孩堆积反弹因素后，中国自然生育率不到1.2。即使中国生育率能维持在1.2， 而不像各种证据显示会进一步下降，中国人口也将从目前接近14亿，到本世纪末萎缩到6亿，到下世纪末萎缩到与巴西相当的7000万左右。即，相对较低的生育率，在六七代人的时间里就会让中国目前七倍于巴西的人口优势消失殆尽。