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资金推动的市场行情特征回顾来看，2014-2015年资金推动上涨可能至少有如下条件：1）市场估值低位启动；2）市场资金面相对宽松；3）市场上涨开始具备一定的趋势和初步的赚钱效应；4）政策面容忍或者反应略滞后，等等。值得注意的是，在2014-2015年甚至2016年上半年经济基本面并无亮点、整体盈利增长并无明显起色，市场从低点到高点的涨幅绝大部分是估值扩张贡献。另外，类似资金推动的行情市场短、涨幅急、波动大，在行情结束反转后市场波动更大。

责任编辑：依然证券时报·e公司6月29日午后，三大股指持续反弹，涨幅进一步扩大。截至发稿，沪指涨近2%，深成指涨近3%，创业板指大涨近4%，收复1600点。盘面上，除石油板块外，其余板块全线飘红，软件服务、日用化工、IT设备等板块涨幅居前。个股方面，两市逾60股涨停。

大泡沫终于爆裂，创立158年的雷曼兄弟一夕垮台。什么叫金融衍生性商品？要知道这个世界最会骗人的人最擅长将骗术包装成好听的名称，实则就是到处卖垃圾债券，美其名曰连结了很多商品。从1933年开始，也就是大萧条之后，美国制定了一个金融法规：做储蓄的银行就做储蓄，做投资的银行就做投资，不可以把客户储蓄的钱拿去做高风险的投资。

随着社会经济发展、收入水平提高，居民消费观念正在发生改变，由过去习惯存钱、担心欠债、谨慎消费的生活方式向少存款、敢借贷、超前消费转变。不少80后、90后甚至00后通过网上借贷平台、银行卡透支等超前消费。2018年8月末，我国消费性贷款规模达31.5万亿元（预计2018年末将达到36.6万亿元），近年来一直保持20%以上的年均增速，远高于美国4%、欧元区和日本2%左右的年均增速。2009年至2018年一季度末，我国信用卡贷款年均增长32.9%，比各项贷款平均增速高出17个百分点。消费贷款的快速增长，也带来违约风险的增加。个人信用卡不良贷款率高企，2016年为1.9%，比个人贷款不良率高1.14个百分点。

简单来说，这样的做法让制片方稳赚不赔，上映前就将票房压力转移给了发行方。发行方虽然承担了压力，但也有机会享受到额外票房收益。2018年7月5日晚，欢喜传媒发布公告称，其间接全资附属公司欢欢喜喜与王宝强公司霍尔果斯乐开花影业就《疯狂的外星人》电影签订保底发行协议，双方约定保底金额高达28亿元，欢喜传媒还将有权收取《疯狂的外星人》电影保证最低发行收入7亿元。也就是说，《疯狂的外星人》还未上映，欢喜传媒通过这次保底协议，提前锁定了7亿元发行收入。

（五）金融与财政同步收缩可能带来较大风险当前整肃金融环境的格局下，央行总体执行稳健的货币政策，而金融监管相关政策均指向去杠杆，事实上形成总体收缩融资。而财政在加强地方政府举债规范的过程中，事实上是执行了从紧的财政政策效果，税收持续增加。前5月税收收入累计7.68万亿元，累计同比增速为15.8%，远高于2017年的10.7%和2016年的4.3%。当前的紧缩性财政政策环境可能进一步加剧我们面临的去杠杆风险。